中国股市9月份连续第五个月上涨，创下2018年以来的最佳涨幅，这提高了人们的预期：当市场繁荣时，人们会感到更加富裕，消费将受益于所谓的财富效应。但由于股票仅占家庭财富的一小部分，中国资产市场人气的改善尚未转化为消费者支出的增加。
夏季是今年零售销售表现最差的两个月份，而初步数据显示，在10月1日开始的八天黄金周期间，消费需求进一步降温。商务部称，黄金周前四天，主要零售商和餐馆的销售额仅增长3.3%，几乎是五月份劳动节假期增幅的一半。
花旗集团经济学家于向荣等在周二的一份报告中表示，假日活动“已恢复正常，但总体上不温不火” 。“然而，新的增长势头却较为疲软。而且，我们认为股市上涨带来的‘财富效应’证据有限。”
官员们已将刺激消费支出作为今年的政策重点，并希望培育股市，使其成为家庭收入的可靠来源以及中国政府科技雄心的资金来源。预计中国下一个五年规划将更加重视消费，该规划将于10月下旬在中共十九大会议上进行审议。股市长期稳步上涨可能会吸引更多人进入市场，有助于稳定公众信心，并在就业前景黯淡之际创造另一笔收入来源。但在这一年中最大的国庆假期之一，消费者的相对克制表明，市场情绪的转变仍需时日，尤其是在房地产市场仍然低迷的情况下。
野村控股首席中国经济学家陆挺周一在一份报告中写道： “我们看到整体流动性和消费活动相对疲软。”考虑到2025年的假期比去年长一天，他表示，“实际消费增长可能比数据显示的还要弱。”
陆正耀补充道：“我们预计财富效应有限，今年剩余时间内消费仍将保持低迷。”